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　　高盛集团策略师表示，随着股市上涨行情从大型科技股扩散开来 ，今年迄今跑赢基准指数的大盘股主动型共同基金占比
，已创下2007 年以来最高水平。

　　包括瑞安?哈蒙德在内的团队在报告中写道，今年以来 ，57%的此类基金表现超越其业绩基准
，远高于 2007 年以来37%的平均水平 。哈蒙德认为，部分原因在于巨型科技股回报疲软
。

　　“今年投资者正在消化各类宏观与微观交织的因素 ，包括周期加速的前景
，以及 AI 冲击下市场眼中的‘赢家’和‘输家’。
” 哈蒙德表示，“这些主题推动股市回报范围扩大 ，不再局限于过去几年带动指数上涨的少数几只股票 。”

　　今年 “美股七巨头 ” 表现平淡，为传统上主动管理的共同基金打开了机会窗口
。高盛策略师称
，这些基金普遍减持了软件板块，使其回报免受近期市场动荡的冲击。

　　不过策略师也提醒 ，基金筛选依然重要：

大盘核心型基金：65% 跑赢基准

大盘成长型基金：60% 跑赢基准

大盘价值型基金：仅 42% 跑赢基准

　　他们同时强调
，资金从主动型基金向被动型基金转移的趋势仍在延续，不过今年以来美国股票主动 ETF 获得310 亿美元资金流入 ，属于例外情况 。

　　报告显示
，共同基金目前超配金融
、工业板块，低配信息技术板块；现金仓位已降至1.1% ，为有记录以来最低水平
。

　　高盛这份报告分析了524 只大盘股主动型共同基金的季度末持仓情况
，这些基金合计管理4.1 万亿美元股票资产。