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今日，十四届全国人大四次会议举行经济主题记者会 。中国证券监督管理委员会主席吴清在会上系统阐述了“十五五
”时期资本市场深化改革的方向 ，其中提到将深化创业板改革 、优化再融资机制
，进一步突出“扶优扶科”导向，提高直接融资
、股权融资比重等内容
。对此 ，富国基金表示
，“十五五 ”开局，政府工作报告重提“提高直接融资、股权融资比重
” ，这一表述并非政策周期的简单回响，而是资本市场从“融资工具”向“创新生态基石 ”的战略跃迁——在金融强国建设的新坐标(603040)系下
，直接融资正从融资通道走向资源配置枢纽。

一方面，量质并举 ，筑牢变革根基 。从1990年代为化解银行风险“转移输血
”
，到2012年首设量化指标推动“规模扩张”，再到2019年科创板破题“服务科创 ” ，直至注册制推广后的“制度定型
”
，资本市场在历次跃迁中，完成了从边缘到枢纽 、从工具到主体的身份重塑
。过去五年 ，直接融资比例升至31.97%
，较“十三五”末提高3.2个百分点；股权融资5.9万亿元，现金分红10.7万亿元 ，投融资功能协调发展的市场格局初步形成；沪深300指数中战略性新兴产业占比达45%
，“向新向优 ”特征持续强化；中长期资金占比提升至50%，市场内在稳定性显著增强。这些量质齐升的积累 ，为“十五五
”深化改革奠定了坚实基础 。

另一方面，制度适配
，畅通资本循环。站在新起点，资本市场改革从“单点突破”转向“系统集成 ”
。近日证监会优化再融资机制 ，将科创板
、创业板轻资产高研发投入认定标准拓展至主板
，建立社保、保险 、公积金等中长期资金参与机制，推出储架发行、优化锁价定增 ，推动定增价格向市场价格靠拢。这一系列制度安排的深层逻辑在于突出“扶优扶科”导向——让治理规范
、市场认可度高的优质上市公司获得更高审核效率
，让资本要素更精准地向新质生产力主战场集聚 。制度的包容性与适配性持续提升，正在疏通创新资本“募投管退
”循环的梗阻环节
。

此外 ，公募向新
，回归价值本源。提高直接融资比重，公募基金既是重要参与者 ，更是关键承载者 。再融资机制优化打通了公募参与优质公司价值发现的制度通道
，中长期资金加速入市则为行业提供了稳定的负债端支撑
。面对历史性机遇，公募行业正从“规模导向”向“投资者本位 ”深刻转型 ，例如以三年以上中长期收益考核权重不低于80%为导向，将基金利润率和盈利投资者占比纳入考核体系
，构建以投资者回报为导向的考核闭环；通过平台化、一体化投研体系建设，锻造穿越周期的超额收益能力等方面。在服务新质生产力与创造可持续回报的统一中 ，公募基金将以专业立身 、以投资者为本
，为资本市场高质量发展贡献坚实力量 。

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